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　來源：程序師

　　投資組合經理之摘要

　　現在硅谷和華爾街都為了區塊鏈著迷，逐漸忘記了作為其技術源頭的比特幣。但對其潛在應用的討論仍十分抽象和深奧。焦點在于使用分布式賬本建立去中心化市場，并削弱現有中間商的控制權。

　　但區塊鏈的潛力比這種單薄的說法來得更加細致也更加深遠。從理論到實踐，我們探索一系列特定的真實世界的應用場景，涵蓋各類市場和產業，包括休旅業、能源、房地產和金融。我們闡明區塊鏈的特性最適應現有的哪些商業問題，并量化其如何改變產業現狀。我們突出展示那些將探索或賦能這一進程的私有和上市企業——并分析區塊鏈可以創造哪些新的利潤池，或是破壞哪些舊的利潤池。

　　值得注意的是，在這些應用中，區塊鏈不僅僅在于去中間商化。某些情況下，區塊鏈會對現有市場和參與者造成破壞作用，而其他情況下，它有望能通過減少勞動密集型流程、消除重復勞動而減少成本。某些情況下，它可以觸及之前未開發的資源供應而創造新的市場。相同的思路是，賦能一個本質上全新的、可以被多個組織采用的數據庫技術，區塊鏈可以構筑解決問題基礎、或是能抓住那些現有體系無力實現的機會。

　　（區塊鏈和運行原理簡介，見后續章節）

　　區塊鏈簡介

　　什么是區塊鏈？

　　區塊鏈的核心潛力在于分布式數據庫的特性及其如何助益透明、安全和效率。過去，機構們使用中央數據儲存庫來支持交易流程和計算。對數據庫的控制權在其擁有者手中，后者管理著對數據庫的訪問和更新權限，這限制了透明程度和可擴展性，也使得外部人士難以確保數據記錄沒有被操縱。由于技術限制，分布式數據庫基本上是不可能實現的。但隨著軟件、通信和加密技術的進步，現在一個跨組織的分布式數據庫變得可能了。

　　區塊鏈最純粹的應用形態——比特幣用它來建立和追蹤加密貨幣單位——是一個共享的電子交易賬本，以一個抗干擾的、對所有人公開可見的鏈條形式，由全網參與者共同記錄和驗證。許可制或私有變種會在此之上增加一層特權，以決定誰可以參與到這個鏈條上——而我們預期大多數的商業應用都會使用某種形式的許可制模型。

　　（我們在最后章節收錄了正在為現實世界中區塊鏈的應用鋪平道路的50個私有企業和10個上市企業。）

　　區塊鏈有什么好處？

　　我們相信區塊鏈透明、安全和效率的特性會使得它尤其適合那些被低效率拖累的企業轉型、適合為基于分布式市場和技術的新商業模型賦能。區塊鏈并非萬能藥，也不是破碎商業流程的替代品，但我們相信它特別適合應對如下問題：

　　在物聯網中，促進多方間安全、去中心化的交易：基于賬本天然去中心化的特質，區塊鏈對于處理特別多方參與的分布式交易尤其高效。而且，基于多方間的加密確認和驗證流程，區塊鏈為每個交易都提供了高度的安全性。隨著新的分布式經濟模型逐漸進化，覆蓋數千萬甚至數以億計的資產單位（比如共享經濟中的汽車或房屋）或是機器（物聯網），安全的、分布式的交易模型將會變得至關重要。我們將在智能電網的案例分析中探索這樣的應用。

　　增強安全性與互信，減少欺詐：在世界的許多地方，腐敗可以滋生偽造或篡改官方記錄的行為。比如，受賄的政府官員會修改描述支付金額的記錄，或者修改特定資產所有人的記錄。同樣地，惡意者會試圖有選擇地篡改或破壞記錄（比如黑客修改支付記錄或多方間的交易數據）。由于每筆交易都單獨加密，且這樣的加密被區塊鏈上其他各方驗證，任何試圖篡改、刪除交易信息的行為都會被其他各方察覺，然后被其他各個節點修正。在關于Airbnb的案例分析中，我們將展示該公司將如何通過基于區塊鏈的聲譽管理解決方案促進共享經濟的發展。

　　促進多方交易中的透明度和效率：在任何涉及兩個或以上對手參與的交易中，交易通常被單獨地由各方記入各自獨立的系統中。在資本市場上，同樣的交易會被記入兩個對手的自有系統。每個機構中，這筆交易都需要經過一系列中段和后段的辦公系統——這個時候，錯誤會導致昂貴的對賬流程和大量人工干預。如果使用分布式賬本技術，如區塊鏈，機構們將可以獲得更順暢的清算和結算流程，減短結算窗口，避免大量的資金和運營成本。我們將評估許多資本市場應用場景是否可以用區塊鏈技術顯著降低成本。

　　（我們將在7個不同的應用案例中量化區塊鏈的價值主張，找到可觀的市場機會。我們在后續章節總結每種應用場景的潛力。）

　　從理論走向實踐：7個案例分析

　　從理論走向實踐：真實世界的應用場景與收益

　　當我們在真實世界的場景中考量這些應用時，金錢回報變得顯而易見。我們就7個實際的商業問題進行案例分析，它們都將從區塊鏈的完整價值主張中獲得收益：共享經濟中，構筑多方間的“信任”（P2P旅館業）；更好地管理美國國家電網的供應、需求和安全；驗證一筆房產證明；清算和結算證券交易；與反洗錢和“知曉客戶”管理規定的合規性。

　　在共享經濟中，構筑多方間的信任：Airbnb這樣的P2P住宿網站已經開始通過構建私有房產的公共市場來轉型整個旅館業。但是其發展受到諸如對安全（顧客）和財產損壞（房主）的顧慮的限制。通過構建一個安全防干擾的系統來管理電子化的認證信息和聲譽，我們認為區塊鏈可以幫助加速P2P住宿業的發展，直到2020年會產生30-90億美元的增量收入機會。

　　通過分布式市場改造美國的電力產業：今天，消費者依賴由公用事業中心化生產的能源。隨著屋頂太陽能和大容量電池技術的出現，個人將可能成為分布式的能源供應者。我們相信區塊鏈能被用來促進個人在分布式網絡上進行安全的能源交易，而他們之間并無現存關系——每年25-70億美元的機會。

　　減少承保產權保險的交易成本：房屋的所有者再購入或再融資他們的房產需要負擔大量的交易費用，包括產權保險，因為產權搜索流程需要耗費大量人力。隨著商業流程的改變，區塊鏈可以減少產權保險的保費，單是美國因為減少了錯誤和人力耗費而產生的成本節約就可達20-40億美元。而在新興市場，一個土地登記系統也可以幫助減少交易和融資成本。

　　優化現金證券的清算和結算：盡管如股權這樣的證券的交易成本相對低廉，但多達10%的交易都會受限于各種錯誤，導致人工干預和交易結算時間延長。通過應用區塊鏈技術到現金證券的清算和結算——特別是股權、再回購協議和杠桿貸款——我們預計，通過更短、甚至是定制化的結算窗口，全球的本行業將節約110-120億美元的費用、運營成本和資本支出。雖然我們在本文中不會深入討論，但區塊鏈也有可能削減大量的涉及外匯交易、大宗商品和場外衍生品交易的額外成本。

　　促進反洗錢和“知曉客戶”合規性的效率：用區塊鏈存儲賬戶和支付信息可以標準化一個賬戶的數據結構，因此會增強數據質量，減少被錯誤劃歸“可疑”交易的數量。一個抗干擾的記錄也可以更順暢地知曉客戶并展示與反洗錢規定的合規性——產生30-50億美元的成本節約。

　　（我們會闡明一個基于區塊鏈的、去中心化的能源市場是什么樣子——而它將于現有的公用事業模型有何區別——在【第24頁】。）

　　區塊鏈何時能成氣候？

　　我們預計在接下來的2年中見到早期技術原型，2-5年后見到有限度的市場應用，而5-10年內會有更大范圍的市場接受度。我們相信聚焦客戶的共享經濟和社交媒體企業會在更短的時間內開始實施基于區塊鏈的身份與聲譽管理系統。在資本市場上，我們預計在接下來2年內見到早期的原型產品，但范圍有限、參與者數量也有限。更廣泛的市場接受度可能需要10年時間，這是基于所需的監管和諸如美國現金證券市場這樣的大規模市場上眾多的參與者數量。

　　會出什么問題？

　　和任何新技術一樣，在真實世界中應用區塊鏈會涉及很多挑戰。我們將某些最為嚴峻的挑戰如下列出：

　　標準：我們預計會產生許多特殊許可制區塊鏈來為一系列應用服務。為了獲得廣泛的應用，我們認為需要有技術標準來確保產業間有類似的技術應用——尤其是某些情況下多個區塊鏈之間需要有互通性。

　　商業矛盾和商業流程差異：很多情況下，一個區塊鏈數據庫的好壞取決于構成其基礎的數據和商業流程。如果出于商業流程或商業矛盾的原因，各方間不能達成共識，那么區塊鏈的應用將極大地收到阻礙，甚至停滯不前。

　　隱私問題：商業交易應用分布式數據庫會導致一個問題：機構之間是否愿意與對手共享信息。同樣地，“聲譽管理”的概念也會導致永久性聲譽影響的顧慮。用戶需要小心斟酌這些因素。

　　速度與性能：任何分布式數據庫都天然地比中心化數據庫慢，那么區塊鏈是否適合高速、高容量的應用場景呢。盡管許多區塊鏈變形產品都承諾增強性能，對商業應用而言這仍是個問題。

　　區塊鏈應用概覽

　　區塊鏈獨特的性質使得它不僅有潛力優化現有市場，也有能力重構市場和創造新市場。如下，我們總結了5個例子，特別展示了精選的正在現實世界中探索和賦能區塊鏈的私有和上市企業。

　　創造新市場

　　共享經濟：住宿

　　至2020年，30-90億美元的美國市場訂房費用增量

　　區塊鏈能做什么：簡化身份和聲譽管理。區塊鏈可以安全地儲存和整合用戶的在線交易信息，并檢查身份驗證和支付認證的歷史記錄——使得各方建立信任更容易。這樣的信息可以優化交易流程，增強歷史記錄質量。

　　精選賦能者：Airbnb, HomeAway, FlipKey, OneFineStay

　　受到威脅者：酒店業

　　“創造性破壞”重構市場

　　智能電網

　　新的、價值25-70億美元的美國分布式能源市場

　　區塊鏈能做什么：為去中心化能源市場賦能交易能力。區塊鏈可以連接本地的能源生產者（比如有太陽能板的鄰居）與該地區的消費者，使得分布式的實時能源交易市場成為可能。一個區塊鏈驅動的市場也能增強電網安全性、刺激智能電網科技的應用。

　　精選賦能者：TransActive Grid, Grid Singularity

　　受到威脅者：公用事業公司

　　優化現有市場

　　房地產產權保險

　　美國每年20-40億美元的成本節約

　　區塊鏈能做什么：增加效率、減少風險。用區塊鏈記錄房產信息，產權保險業者可以更輕松地獲得清算一項產權所需的信息。而賬本的抗干擾性可以幫助減少新興市場的房地產欺詐問題。

　　精選賦能者：BitFury, Factom/Epigraph

　　受到威脅者：產權保險人

　　現金證券（股權、再回購協議、杠桿貸款）

　　每年全球110-120億美元的成本節約

　　區塊鏈能做什么：縮短結算時間，節約對賬成本。使用基于區塊鏈的系統可以顯著縮短交易的結算時間，甚至是從幾天縮減到數小時。這也可以幫助減少全流程的資本需求、運營成本和托管費用。

　　精選賦能者：Digital Asset Holdings, R3CEV, Chain.com, Australian Securities Exchange, itBit, Axoni, Ripple

　　受到威脅者：托管銀行和清算所

　　（如果其他資本市場，如外匯交易、場外衍生品交易和大宗商品交易市場應用區塊鏈，則會有更多的成本得到節約。）

　　反洗錢合規性

　　每年全球30-50億美元的成本節約

　　區塊鏈能做什么：增加透明度和效率。用區塊鏈儲存賬戶和支付信息可以增強數據質量，減少被錯誤劃歸“可疑”交易的數量。

　　精選賦能者：SWIFT與其它

　　受到威脅者：特殊合規性軟件商

　　精選私有與上市企業資料

　　我們在【第81頁】提供更具體的、針對正在研發區塊鏈應用的私有企業的討論。我們也特別介紹了數個正在驅動區塊鏈發展的上市企業，包括澳洲證交所(ASX)、IBM、埃森哲、Visa、Mastercard、納斯達克、紐約(別墅)(公寓)梅隆銀行、道富銀行、北方信托和Overstock.com

什么是區塊鏈？

　　區塊鏈是一種本質上全新的數據庫技術，極其適合應對一些特定的挑戰。過去，機構們使用中央數據儲存系統來支撐交易流程和計算。但出于一些技術和安全因素，機構之間極少共享數據庫。區塊鏈是一種共享的分布式數據庫，記錄各方交易，增強透明度、安全性和效率。

　　區塊鏈可以按以下順序解析：

　　區塊鏈是：

　　一種數據庫（數據庫的備份由多個地點或節點保存）

　　記錄交易（兩方或多方）

　　劃歸區塊（每個區塊包含交易細節信息，如賣方、買方、價格、合約條款和其它信息）

　　全網通過組合共同交易信息和特定兩方或多方的獨有簽名加密驗證。如果所有節點都寫入同樣的結果，交易就是有效的。

　　并加到之前交易的鏈條上（只要區塊得到驗證）。如果區塊是無效的，節點間的“共識”會糾正不相容節點的結果。

　　（區塊鏈是一種共享的分布式數據庫，記錄各方交易，增強透明度、安全性和效率。）

　　相對于傳統中央數據庫，區塊鏈有著以下優勢：

　　安全：區塊鏈依賴加密驗證交易，會驗證涉及交易的各方身份。這確保如果沒有涉及各方的同意，一個“錯誤的”交易不能被加到區塊鏈上。每次要向區塊鏈加入一筆新的交易就需要進行一次復雜的數學計算，哈希計算，這取決于交易數據、涉及交易的各方身份和之前交易的結果。現有區塊鏈依賴先前的區塊鏈這一特性確保了惡意參與者不能篡改交易歷史記錄。這是因為如果改變之前的交易數據，現有的哈希值將受到影響，不能與賬本的其它備份匹配。

　　透明：區塊鏈的本質決定它是一種分布式的數據庫，被多個節點維護和同步——比如，多個頻繁互相交易的對手方。此外，交易數據必須在各方間保持一致，才有可能被加入區塊鏈。這就是說從設計上多方能訪問同樣的數據（某些情況下機構內部的本地數據）——因此極大地增加了透明度，而傳統系統依賴于多個躲在防火墻后面的“私藏”數據庫，從外部是不可見的。

　　效率：從概念上講，維護區塊鏈數據庫的多份備份不會比一個單一、中心化的數據庫更有效率。但現實世界中（包括我們將研究的一些資本市場的案例），多方已經在維護包含同樣交易信息的數據庫備份了。許多區塊中，關于同一交易的數據互相矛盾——導致成本高昂、耗時冗長的對賬程序。跨組織使用區塊鏈這樣的分布式數據庫可以極大地減少人工對賬需求，因此大量節約成本。此外，某些情況下（見我們對反洗錢問題的討論），區塊鏈可以讓各組織獲得共同能力，免除重復勞動。

　　區塊鏈：公共還是私有？

　　我們預計私有的、或是“許可制”的區塊鏈會占據商業應用領域的主流。比特幣使用的分布式賬本是一個公共賬本，可以由任何希望交易的人進行讀取和寫入，這樣的公共交易工具非常適合互不認識的陌生個體。事實上，比特幣賬本的公共特性也是分布式數據庫最吸引人和最新奇的功能。但對于許多大容量商業交易（比如，對手方之間進行的證券交易或供應鏈上的商業伙伴之間共享信息），信任已然建立——而且很多情況下他們更需要交易的隱私性。私有或“許可制”的區塊鏈和公共區塊鏈的邏輯是一樣的，至少任何希望訪問區塊鏈的人都必須先被驗明身份是否在一份預先驗證市場ID列表上。我們認為商業區塊鏈應用的絕大多數——尤其是資本市場——都會使用私有或許可制區塊鏈。

　　數字化區塊鏈機會

　　智能電網：9%

　　這是中心化電站和終端消費者之間的電力傳輸損耗占比。區塊鏈將通過一個去中心化的實時能源市場連接本地生產者和消費者，減少長程傳輸需求，也就削減了中心化供應模型的固有缺陷。（【第24頁】）

　　浮動市場：16%

　　區塊鏈會為美國現金證券市場減少的總成本占比。我們預計全球的資本市場都存在類似的成本削減機會。（【第45頁】）

　　信任但要驗證：30%

　　這是在美國房地產交易中，房產證明被認為“有缺陷”的比例，因此需要進行勞動密集的清算流程。區塊鏈可以簡化驗證程序，減少相關的保險精算風險——也就會節省消費者保費約30%。（【第32頁】）

　　客房服務：5億

　　這是我們預計到2020年P2P住宿業會為全球本行業增加的每房晚供應數。區塊鏈可以通過提供安全的身份和聲譽管理加速其增長。

　　假陽性：99.9%

　　這是進行人工復查后，“可疑”金融交易最終被認定為誤報的比例。其主要成因是糟糕的數據質量——而一個抗干擾的分布式賬本正好可以彌補。（【第73頁】）

　　凈節省：500億美元

　　部分由區塊鏈賦能后，再回購協議市場從中心化清算和凈額結算中節省的資本開支。（【第56頁】）

　　案例分析1：聲譽管理助益共享經濟

　　我們相信區塊鏈可以通過身份和“聲譽管理”系統推動加快共享經濟的發展，使得用戶可以通過驗證他們的身份和歷史記錄來“證書化”自己。共享經濟將之前未開發的私有資源——如Uber之于汽車和Airbnb之于房屋——開發了出來，已經開始展現對全行業的顛覆能量。但是，用戶驗證和聲譽管理對于旅館業是非常頭痛的。一個安全、抗干擾的、基于區塊鏈的系統可以讓用戶更輕松地證書化自己，為顧客和房主提供同樣的便捷性和安全性，因而加速行業發展。在本案例分析中，我們進行概念性的敏感度分析，解釋為什么有這樣一個機會：到2020年，Airbnb的訂房費用會有累計27億到92億美元的增長，而美國酒店業的潛在每間可銷售房收入RevPAR會受到800-1200bps的負面沖擊。

　　機會如何？

　　共享經濟的基礎是通過實時監控可用資源和應對需求實時調整而實現資產最大化利用。和汽車這類資產相比，旅館業時效更長（通常多日或多周居留），也更個性化（取決于睡眠、居住質量和房主本人的維護工作），所以決策周期對房主和顧客都更為復雜。房主與顧客之間的信任水平越高，顧客租房（更快的采用率）意愿越大，房主愿意租出給特定顧客的意愿也越大（更好的資產利用）。通過安全地證書化房主和顧客的信息，確保聲譽信息的準確性，區塊鏈可以優化P2P旅館業的客戶體驗，增強安全感和信任度。

　　最終，我們可能會迎來一個“社交區塊鏈”數據庫，聚合所有的社交證書和先前交易記錄信息，高效地幫助用戶在不同的商戶平臺之間展示他們的“社交與信任證書”。我們認為區塊鏈可以幫助P2P旅館業網站（Airbnb、HomeAway、FlipKey、OneFineStay等）加速他們的增長率，也相應地對酒店業產生重大影響。我們的旅館業分析師Steven Kent如下舉例，對Airbnb-酒店業影響做出分析（酒店業競爭對手的名單變長了：新的Airbnb分析增加了我們對供應的關注點，2015年10月1日）。

　　痛點何在？

　　盡管P2P旅館業已經處在急劇上升的軌道上——就市場知名度和接受度而言——我們認為區塊鏈可以增強交易流程的安全性、質量和效率。聲譽管理和安全顧慮仍是P2P旅館業市場接受度面臨的重要挑戰，也正是我們認為區塊鏈可以著力之處。

　　房主反饋顧客請求需要耗費大量時間：當顧客選擇了一處中意的房屋，他通常會需要和房主進行短訊交流——期間房主會通過一系列問題來調查顧客的背景。取決于房主的響應時間，顧客收到第一條回復就已經過去了24小時或是更多時間。而且短訊交流會持續更長的時間段。我們認為，如果房主和顧客可以快速評估雙方的聲譽的話，這些交流的時間可以被大大縮短。

　　評估房主、顧客和房屋的適用性與質量存在困難：聲譽對于房主和顧客來說都是問題。一個顧客可能難以簡單地僅僅根據評價或是圖片來評估房主提供產品的質量，但可能會因為從其他市場或是先前交易記錄得到房主的聲譽而獲益。必須指出，評價欺詐和干預（正面和負面評價）是所有在線市場面臨的問題。區塊鏈提供可追溯、抗干擾的歷史交互記錄。如果顧客聲譽存在不確定性，房主可能損失入住率和收入，因而更傾向于拒絕預訂以免除房屋受損的風險。可是，最熟悉P2P旅館網站的高收入人群恰恰是最不可能使用它們服務的人群。我們認為使用區塊鏈技術可以帶來額外的安全性和更充分的透明度，P2P旅館網站因而可以吸引更多的高端客戶。

　　支付擔保與速度：一旦人們進行預訂，就需要為整個行程買單——通常是每次新的預定都需要輸入他們的信用信息。就Airbnb而言，顧客入住后24小時房主才會收到款項。我們認為區塊鏈可以幫助加快房主收款速度，一是通過安全地儲存支付證書，二是通過優化要求，根據智能合約自動觸發支付。

　　目前生意是怎么做的？

　　P2P旅館網站（Airbnb、HomeAway、FlipKey、OneFineStay等）都是讓人們登記、尋找和租用公寓和房屋整體的在線市場。舉例而言，Airbnb提供191個國家超過200萬條房屋信息，已經接待過6000萬顧客。這個平臺已經在優化旅館租賃一站式流程方面非常成功了。其他服務方面，P2P旅館網站驗證房屋信息，建有短訊交流系統讓顧客和房主溝通，并管理一個平臺用來收支款項。

　　預訂：登錄之后，顧客可以根據所選城市瀏覽不同的旅館。網站包含房屋可用性信息，包括價格、社區細節，查看之前顧客的評價。預訂過程中，顧客和房主會短訊交流，而這會極大地延長預訂流程。

　　交易流程：顧客預訂之后，他們必須預付整個行程的費用。Airbnb的政策是在顧客入住后24小時內支付款項給房主。

　　評價：Airbnb目前的架構下，房主和顧客可以留下500詞的評價，這些評價記錄對所有用戶可見。

　　為房主和顧客確保質量和安全：P2P旅館網站的用戶目前依賴3種工具評估交易對手方的質量和確保個人安全：(1)人工或自動的ID信息驗證；(2)用戶資料和評價；(3)預訂前的短訊交流。使用全部這些工具可以達到較高的質量和安全標準，但我們認為本網站可以從更高層次的、與其他社交平臺的整合，以及跨平臺追溯既往交易歷史中獲益。我們認為區塊鏈最終會成為社交和商業交互的登記信息庫，使得用戶可以在不同的市場上展示自己的信用證書。

　　區塊鏈如何派上用場？以Airbnb為例

　　我們認為區塊鏈可以增強平臺用戶質量，因而使得全網更加安全，增加需求和供應。區塊鏈可以在P2P住宿流程中的每一個步驟都發揮作用，從預訂到支付、再到評價。以Airbnb舉例，我們的分析認為即便是增長率的小變動也會對可銷售房間數和費用造成重大影響。

　　2016年4月，Airbnb收購了一家區塊鏈技術公司ChangeCoin. 在2016年3月與倫敦金融城早報的訪談中，Airbnb的CTO Nathan Blecharczyk表 示Airbnb正在考慮使用區塊鏈技術來管理聲譽信息，他說：“就Airbnb而言，你的聲譽就是一切，而且我認為這只會越來越重要，”“我們會檢索所有的指標來判斷一個人是否聲譽良好，也會有一些更加新穎的指標加入到我們的檢索引擎中。”鑒于精準判斷P2P旅館業對傳統酒店業的沖擊是有困難的，我們的敏感度分析展示的例子是P2P旅館業獲得普通的市場接受度之后（以Airbnb為例），對酒店業會產生怎樣的影響。

　　我們認為區塊鏈會在如下方面助益P2P旅館業：

　　預訂

　　安全性：用區塊鏈加強“ID驗證”：為了增強社區信任，Airbnb引入了“ID驗證”機制。驗證后的ID連接個人的Airbnb資料和其它重要信息。這個流程包括(1)上傳政府核發的ID副件，(2)將其它社交媒體資料（如Facebook, Google, LinkedIn）與Airbnb賬戶相關聯，(3)上傳一張Airbnb資料圖，附加聯系信息（電話\郵件）。Airbnb表示ID驗證機制接受度良好。我們相信區塊鏈可以通過安全儲存用戶ID、支付信息（隱私地）、聲譽信息、過往交易記錄和評價信息——幫助加速ID驗證機制并提高其安全性，優化整個預訂流程。

　　增強預訂流程信任度：根據Airbnb的說法（見旅館業團隊2016年3月9日的報告，與Airbnb CFO Laurence Tosi會談紀要），大約40%的預定房晚都是家庭或公寓房，而非整個建筑——這就突顯了確保顧客和房主安全的重要性。盡管驗證身份和證書可以幫助驗證一個用戶，但這不涉及用戶的過往歷史。區塊鏈可以讓房主和顧客安全地整合他們的歷史交易記錄，確保所有評價都由對手方使用單獨電子簽名驗證。

　　支付

　　確保支付證書和自動進行依據合約滿意度的放款流程：很多情況下，用戶每個新的交易都需要重復輸入他們的信用卡信息，即便用戶資料中儲存有他們的信用卡信息。我們認為區塊鏈可以連接支付流程和已儲存ID信息，增強支付安全。此外，當顧客預訂房晚時，他們需要為整個行程預付費，而在入住24小時后放款給房主。區塊鏈可以通過“智能合約”，在預想情況滿足時自動進行放款操作。這對Airbnb這樣的P2P旅館網站來說尤其有用。

　　評價

　　使用區塊鏈驗證改進評價體系：社交媒體最令人煩惱的問題就是用戶評價。很多時候（比如飯店和零售業），在線用戶評價經常是偽造的。有時候企業主可以建立多個消費者ID偽造正面評價，或者是尋求沒有商業關系的朋友的幫助。還有些情況，競爭者會試圖通過抹黑對手的評價來影響消費者的購買行為。區塊鏈可以建立一個抗干擾的評價生態系統。特別地，必須有真實評價者的電子簽名，并附加驗證評價者的確有購買行為（和支付），評價才會被接受。