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最近，美國最高法院剛剛取消了美國政治競選捐款總額的上限，這個裁決會促使更多富有的美國人將更多錢投入到政治活動中，而不是股票投資，特別是投機性強的納斯達克等市場中。投資于政治競選獲得的回報要遠遠高于多數納斯達克股票，可以預見，納斯達克會很快受到沖擊。

但是，假如美國最高法院的決定現在還不是造成納斯達克大跌的原因，那么，原因到底是什么？

這個問題將我們引向第二個因素，也就是其它市場遭遇的挫折。

市場流行大跌

近期許多市場出現了大跌：比特幣、黃金、大宗商品；阿根廷、委內瑞拉、烏克蘭、俄羅斯和巴西貨幣；歐洲、美國和日本的經濟通縮也可以看作是一系列隱秘的大跌。通常，市場要跌會一齊跌。其背后有什么更普遍的因素？

我們面對的許多市場，正由許多國家、許多人進行著決策，而當前的價格，不管是股票還是貨幣，多是不可持續的。正因為如此，有大量投資者已經或即將從中撤出資金。

其中一個撤出的領域將是美國納斯達克市場中的中國IPO股（我在之前寫給《華夏時報》的專欄中，討論過美國投資者對赴美上市的中國企業的財務真實情況存在懷疑）。不過，在沒有其它因素的夾擊下，單憑這一點不會擊沉納斯達克。

但是，如果投資者對在納斯達克上市的中國企業的財務質量不佳甚至造假的印象當了真，那么就會進一步增加許多投資者已有的對納斯達克的質疑，認為它不是個買賣優質、投資級公司股票的場所。因此，在納斯達克上市的中國公司在某種程度上削弱了嚴肅投資者對納斯達克估值的信心，從而也削弱了整體的信心。中國公司的問題不是納斯達克下跌的主要原因，但它是侵蝕投資者對美國股市誠信度的信心的一個原因。

而且，很有可能由于許多投資者看到納斯達克的科技股和生物科技股價格處于高位，已不再可持續，因此決定離開一切明顯估值過高的市場，不管是納斯達克，還是其它股市、匯市，不管是新型貨幣、黃金，還是銅、鐵礦石，甚至潛在狀況看起來不那么吸引人的傳統股市。

影響股價的還有第三個因素——一些國家的貨幣緊縮。