精品视频久久久_成人在线视频网_国产精区一区二区_福利视频电影

市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)20日宣布將于今年10月份開(kāi)始，全面減少4.5萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表，逐步收緊貨幣政策。為什么美聯(lián)儲(chǔ)“縮水”？ “秤”對(duì)中國(guó)有什么影響？

“同一表與美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正常化進(jìn)程一樣，選擇當(dāng)前時(shí)間，主要是因?yàn)榻�期美�?guó)通脹繼續(xù)下滑，加息進(jìn)程可能放緩，需要規(guī)模維持貨幣政策規(guī)范化方向，另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)異常龐大的資產(chǎn)負(fù)債表正在推升資產(chǎn)泡沫，危及金融體系的穩(wěn)定。“評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)東方金成研發(fā)總經(jīng)理王慶說(shuō)。

2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)聯(lián)邦基金利率下降至接近零水平，并有三輪量化寬松貨幣政策購(gòu)買(mǎi)了大量美國(guó)國(guó)債和機(jī)構(gòu)抵押擔(dān)保證券，大幅下跌長(zhǎng)期利率促進(jìn)企業(yè)投資和居民消費(fèi)。美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表從危機(jī)前的不到1萬(wàn)億美元增長(zhǎng)到4.5萬(wàn)億美元。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，貨幣政策正常化的議程，自2015年12月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)提高了利率四倍。

與通過(guò)提高利率直接增加資本成本相比，“萎縮表”等于直接從市場(chǎng)基礎(chǔ)貨幣中退出，對(duì)流動(dòng)性的影響更大。由于美聯(lián)儲(chǔ)市場(chǎng)已經(jīng)全面預(yù)期，整體回應(yīng)較為溫和。決定后，美國(guó)道瓊斯指數(shù)小幅回落，但隨后迅速回升;美元指數(shù)加強(qiáng)，其中包括人民幣在內(nèi)，其中非美貨幣均有所下跌，黃金價(jià)格下跌，大部分商品價(jià)格下跌。

“規(guī)模”將加劇美元流動(dòng)性，給美元帶來(lái)壓力，新興市場(chǎng)將面臨貨幣貶值和資本外流等挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布消息后，美元指數(shù)從91.66附近跳升至92.6附近。美元走強(qiáng)，非美貨幣相對(duì)疲軟，人民幣也不例外。 21日元，人民幣對(duì)美元初期在岸和離岸市場(chǎng)曾經(jīng)跌破6.6，然后恢復(fù)回吐。人民幣兌美元中間價(jià)為6.5867，比上年下降197個(gè)基點(diǎn)。

在中長(zhǎng)期來(lái)看，“合約”將直接影響到美國(guó)債務(wù)供求關(guān)系，促進(jìn)美國(guó)債務(wù)收益率的上漲。一旦美國(guó)長(zhǎng)期利率上漲，可能會(huì)影響美國(guó)利率的擴(kuò)張。中美10年期國(guó)債利差預(yù)計(jì)將保持在120〜150BP左右，利差更為充足，大量流出資金壓力控制。