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中國股市起步較晚，可以說根本沒有歷史經(jīng)驗供投資者借鑒，所有投資者只能摸著石頭過河，而美國股市與中國股市則大不相同，因為美國股市起步較早，在100年前美國股市就已經(jīng)趨于成熟，雖然在漫長的發(fā)展過程中，美國股市也經(jīng)歷了多次大起大落，但現(xiàn)在的人們依然能從美國股市100年走勢圖中，品味到很多股票投資的經(jīng)驗與教訓(xùn)，也能全面了解美國股市的變遷。

通過美國股市100年走勢圖，可以看出，在過去的100年中，美國股市整體走勢與當?shù)?span lang="EN-US">GNP走勢是完全相背離的存在。而且所有數(shù)據(jù)證明美國股市長期平均年復(fù)合回報率超過7%，但是股票短期投資的回報率卻十分不固定，因為它會與銀行利率和投資者預(yù)期收益率以及投資者心理素質(zhì)等多方面有關(guān)系，按照當時股神巴菲特的說法，就是從短期來看，股票市場是一臺投票機，但從長期來看，它則是一臺稱重機。

從美國股市100年走勢圖中可以看出，美國股市長期波動是有一定規(guī)律性存在的，專業(yè)人士可以通過數(shù)據(jù)與市場發(fā)展規(guī)律，作出相應(yīng)的預(yù)測，但是股市短期的波動是任何人都不能預(yù)測的。據(jù)說，早在1999年時，美國股神巴菲特就預(yù)測，在未來十年到20年中，美國投資人股票的收益率會在7%左右，在那以后的十年中，美國股市完全按照巴菲特的預(yù)測發(fā)展，真計股神的預(yù)測變成了現(xiàn)實。

在美國股市100年的變遷中，利率以及投資者的預(yù)期收益，還有投資者的心理素質(zhì)，都是導(dǎo)致美國股票市場發(fā)生巨大變化的主要因素。比如在1964年到1981年的17年中，銀行利率不斷下調(diào)，投資者對預(yù)期收益率的期望不斷提高，這些不利因素的出現(xiàn)，直接導(dǎo)致了美國股市的停滯不前，但是這種情況在到了1981年以后出現(xiàn)了明顯反轉(zhuǎn)，那時企業(yè)收益率大幅提高，而利率不斷下調(diào)，這兩大因素的改變，為美國股市牛市的出現(xiàn)，提供了巨大的動力。